花旗：明年住宅樓價升6% 看好新地恒地

【明報專訊】花旗發表報告表示，因應明年住宅供應減少、自住需求持續，以及住宅租金和樓價上升，提高發展商利潤率、現金流和實現資產淨值，預期地產股的領先行業，明年將由收租股轉至住宅發展商。花旗預期，明年住宅樓價將按年再升6%，明年底回升至2022年10月水平，惟較2021年8月的高峰仍低11%，同時預期明年住宅租金按年再升6%，較2021年高出15%。 花旗預期，明年一手樓銷售為2.2萬伙，按年升3%為2024年以來最多，落成量為1.5萬至1.6萬伙，即淨吸納量為7000至8000伙，住宅庫存將較高峰時降低18%。花旗料未來10年土地供應保持緊縮的12.6萬伙，較上一輪周期低34%，有助抵消人才流入放緩的影響。花旗預期發展商明年在定價上有充足空間，重價多於重量，有助提高土地儲備價值、資產淨值及盈利。 看好中環寫字樓租金趨升 辦公室物業方面，花旗指現時中環辦公室空置率已跌至7年低位的7.2%，大型金融及專業服務租戶缺乏優質替代選擇，料推動租金進一步上升，利好未來兩年續租租金上調和租金收入改善。另外，資本市場活動改善，香港發揮區域財富和集資中心功能，辦公室需求復蘇料可持續至明年；惟新股集資不太可能重現今年盛况，或減弱額外租賃需求。該行看好中環辦公樓租金趨升，惟對非核心辦公區投資選擇更為嚴格。對於零售物業，花旗指今年零售業復蘇強勁，應支持租金上調，尤其高級商場。不過，零售銷售增長在高基數下，好過預期的空間收窄，同時人民幣升值帶來內地客消費力上升等利好因素，未來或減弱，或使明年股價上升動力減弱。 不過花旗亦提及，過往利好因素，如人民幣升值提高內地客購買力、新股集資破紀錄、人才流入等因素隨漸減弱，美元利率變化帶來不確定因素，焦點應轉向公司能否提高售價、改善利潤率、上調續租租金，以及錄得更高經常性收入。該行明年最為看好住宅物業，其餘依次為核心區辦公室、奢侈零售、非市區零售，最後是非核心辦公室。住宅發展股最看好新地（0016）和恒地（0012）；商業辦公室看好太古地產（1972），領展（0823）看好其資本循環料見底反彈。 明報 11 Nov 2026 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20261111/s00004/1794329475318